La bandera actual fue concebida por el ministro José Ignacio Zenteno y diseñada por Antonio Arcos, militar español, aunque algunos sostienen que fue Gregorio de Andía y Varela quien la dibujó.

En cuanto a lo que cada color representa, el rojo simboliza la sangre vertida por nuestros héroes en el campo de batalla; el color blanco, la nieve de la cordillera de los Andes, y el azul, el limpio cielo chileno.

Fue legalizada por el decreto Ley del 18 de Octubre de 1817, durante el gobierno de Bernardo O'Higgins, firmado por el ministro de guerra, Coronel José Ignacio Zenteno. Este decreto sólo se conoce por sus referencias indirectas, pues el original desapareció.

Se usó públicamente, por primera vez, el 12 de Febrero de 1818, en la solemne proclamación de la Independencia y primer juramento de la bandera. La portó, en esa ceremonia, el coronel Tomás Guido. Hoy en día, bajo decreto, debe ser izada en Fiestas Patrias y correctamente.

En nuestra bandera actual figuran también los colores blanco, azul y rojo. Horizontalmente, se divide en dos franjas: azul y blanco la superior, roja la inferior.

El azul forma un cuadrado cuyas dimensiones son un tercio del largo de la franja roja, o la mitad de la franja blanca, y en el centro lleva una estrella de cinco puntas, cuyo diámetro es igual a la mitad del cuadrado azul. La estrella solitaria representa los poderes del Estado que velan por la integridad de la patria.